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養老大業如何成?金融助力顯神通!
發布日期: 2022-09-20

近年來,隨著我國人口老齡化程度不斷加深,養老問題逐漸引起社會各界重視。為了滿足新時期居民對於養老生活保障、財產規劃等方麵的需求,金融工具無疑是最有力的扶持手段,養老金融也在新時期被賦予了新的使命。我國現有養老金融體係包括養老金金融、養老服務金融以及養老產業金融,從養老保險、財產規劃和養老生活三方麵確保金融工具對養老產業的支持。

 


 

一、養老金金融

 

養老金金融通過金融幹預來管理積累型養老金,實現保值增值,主要包括社會基本養老保險製度、職業養老金製度和個人養老金製度。

 

(一)社會基本養老保險製度

 

社會基本養老保險製度是國家統一政策規定且強製實施的為保障廣大離退休人員基本生活需要的養老保險製度,在多層次養老保險體係中是最基礎、最重要的“第一支柱”。它包括了職工基本養老保險和城鄉居民基本養老保險,為廣大人民群眾的基本養老提供了可靠保證。

 

我國社會基本養老保險製度的現狀有兩大特點:一是覆蓋範圍廣,參保人數不斷增加。2010年,我國共有約3.6億人參加社會基本養老保險,經過11年的發展,我國2021年已有10.3億人進入該體係,增長了2.86倍。二是我國社會基本養老保險基金收支及累計結餘規模大。隨著覆蓋全民的社保製度不斷發展、參保人數成倍增長,社會基本養老保險基金的收入、支出和累計結餘均有較大的增長。

 

自2009年新型農村養老保險試點和2011年城鎮居民養老保險試點以來,我國社會基本養老保險的收入、支出、累計結餘分別從2011年的1.8萬億元、1.3萬億元、2.1萬億元增長至2021年的6.6萬億元、6.0萬億元、6.4萬億元。

 

(二)職業養老金製度

 

為了緩解社會基本養老保險的壓力,我國鼓勵企業根據自身能力建立企業補充養老保險(即養老第二支柱),來建設我國多層次的養老保險體係。目前我國職業養老金製度包括了企業年金和職業年金,分別對應了民營企業職工和機關事業單位公務員兩套工作係統,極大程度上補充了我國養老體係的結構。其中我國職業年金由於采取強製參與形式,發展較為穩定快速;而企業年金由於選取自願參與的方式,其發展有待進一步探索。

 

我國企業年金製度經曆了數十年的發展,雖有進步但也有許多不足。首先,我國企業年金參保企業和參保人數增長速度相對緩慢。2010年至2021年間,我國企業年金的參保企業數由3.71萬增長至11.75萬,參保人數由1335萬增長至2875萬。期間,2014-2015年是企業年金發展低增長時期,我國建立企業年金製度的企業數量、參保人數的增速開始明顯下滑,直至2019年左右才開始有所回升。

 

其次,我國企業年金發展區域不平衡,發展結構不平衡。從發展區域分布來看,我國東部沿海發達省市建立企業年金的企業數量和參保人數高於中西部地區和經濟欠發達省市;從發展結構來看,建立企業年金的企業多集中在國有大中型企業,例如電信、鐵路、石化、電力等行業的企業,相比之下中小型企業建立企業年金製度的非常少。第三,我國企業年金投資範圍不斷擴大,投資收益不穩定且效果有限。2021年,全國企業年金投資組合中有7.37%的組合能夠取得8%以上收益,也有近20%的組合業績分布在6%—8%範疇,超過50%以上的組合業績區間在4%—6%之間,也有2%左右的企業年金去年全年沒有取得正收益,對比發達國家水平而言,我國企業年金投資收益狀況一般。

 

(三)個人養老金製度

 

個人養老金製度作為我國養老金體係的第三支柱,通常以個人主導,工作時有一部分錢稅前繳納,退休後取款時再征稅。起初個人儲蓄性養老保險是該製度的代名詞,但在後續個人養老金製度改革的過程中,符合規定的銀行理財、商業養老保險、基金等金融產品也成為了個人養老金製度中的中堅力量,為我國多元化養老體係的構建做了完善補充。

 

值得注意的是,其中我國商業養老保險近年來取得了長足的發展,具有代表性的專屬商業養老保險雖然僅有一年多的試點工作經驗,但是已成為養老第三支柱的重要組成部分。截至2022年7月末,專屬商業養老保險累計投保件數近21萬件,累計保費23.5億元,其中新經濟、新業態從業人員和靈活就業人員投保近3萬件。


 


二、養老服務金融

 

養老服務金融作為養老金融的一大方麵,是指社會機構圍繞老年人的各類消費需求所涉及的產業進行金融服務活動。隨著養老產業需求的持續擴大,在金融行業的改革、科技發展、產品創新等因素驅動,養老服務金融未來的發展空間巨大。

 

(一)服務主體分類

 

目前,市場上提供主流養老服務金融的機構通常為銀行、保險、基金和信托。銀行擁有專業的金融團隊、產品體係和風控體係,是養老服務金融市場上的中堅力量,主要發行的養老服務產品有養老儲蓄產品(一種以養老為目的的存款)、養老理財產品(一種旨在使養老資產長期穩健升值的產品)和住房反向抵押貸款(解決老年人融資需要的產品)。保險公司在養老服務金融中通常扮演著創新探索並加以實踐的角色,除了商業養老保險之外,還會創新銀行業務發行住房反向抵押保險;

 

與此同時他們還會接受團體客戶委托涉及養老保障管理產品,根據其需要推出定製金融產品。基金公司近年來也在養老服務金融方麵進行積極探索,以養老FOF為代表的養老型基金便是目前主要的代表性成果,雖然整體規模相對較小,但未來發展空間可期。信托公司可以提供企業年金、職業年金信托業務和資本投資業務等服務,同時能夠提供從個人養老賬戶管理到養老金融產品配置的全鏈服務。近日某私人銀行推出“養老保障特殊目的家族信托”(簡稱“養老信托”),為老齡客戶提供更高品質、更個性化、更有保障的養老金融服務。這也是繼首批試點養老理財產品後養老金融的又一次創新。未來養老服務信托將會是信托公司的一個重要轉型方向,也是進一步豐富信托公司服務內容,提升服務水平的重要抓手。此外,可與家族傳承、慈善等業務實現協同發展。

 

(二)政策方向與未來導向

 

“十四五”以來,我國對於養老服務金融的重視日益加強,國務院、銀保監會、證監會等部門紛紛出台政策,提高對該領域的扶持力度:

 

2020年1月,銀保監會等13個部門發布《關於促進社會服務領域商業保險發展的意見》,強化商業養老保險保障功能,積極發展多樣化商業養老保險產品,為商業養老保險快速發展提供政策支持;

 

2021年9月,銀保監會發布《關於開展養老理財產品試點的通知》,要豐富第三支柱養老金融產品供給,滿足人民群眾多樣化養老需求;

 

2022年5月,銀保監會發布《關於規範和促進商業養老金融業務發展的通知》,支持和鼓勵銀行保險機構依法合規發展養老金融業務,支持機構探索養老金融產品與養老服務相結合;

 

2022年6月,證監會發布《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定(征求意見稿)》,嚴格規範相關產品和銷售機構,引導產品向長期性、適應性方向創新;

 

2022年7月,銀保監會和人民銀行聯合發布《關於開展特定養老儲蓄試點工作的通知》,準備啟動特定養老儲蓄試點來推進養老金融改革工作,加快養老領域金融產品的創新,完善我國養老保障體係,進一步豐富養老金融產品,滿足消費者的多方位需求。

 

在未來,無論是從發行主體、產品屬性來看,還是從監管主體來講,養老服務金融將更多與第三支柱養老產品綁定,以豐富、補充我國的養老金融體係。未來,金融監管不斷強化、金融產品和養老服務推陳出新、產品從純養老轉型為個人生命全周期服務將是養老服務金融發展的三大趨勢。


  


三、養老產業金融

 

隨著老年人口的增多,養老服務供給的壓力持續加大,因此,作為養老金融中的“基建項目”,為養老產業提供投融資服務的養老產業金融同樣是重要的發展方向之一。

 

養老產業鏈涉及的細分領域眾多,從市場需求來看,以下七個領域將成為養老產業的主戰場:

 

1.老年療養:康複醫療、保健醫療和養生保健等。

2.老年用品:康複類、養生類、理療類、護理類、休閑鍛煉類、檢測類、便利生活類等。

3.老年服務:包括為老年人提供生活照料、康複護理、精神慰藉、文化娛樂等服務。

4.養老機構:能為老年人提供一站式養老服務的養老中心、養老院、護養老社區、護理院等。

5.老年文化:休閑方麵包括老年活動中心、老年茶園、老年棋牌室、閱覽室、歌舞廳、遊樂場等,文化教育方麵包括老年大學、老年職業培訓、各種學習班等老齡教育產業等。

6.老年出行:如低速電動車、三輪汽車、接娃電動車、電動輕便摩托車、電動自行車、人力助力車等。 

7.老年食品:包括易食食品、老年營養配方食品、老年營業補充食品以及具有保健養生功能的藥食同源食品等。

 

從目前來看,我國養老產業的發展成熟度是嚴重滯後於社會人口老齡化進程,在很多細分領域尤其是養老服務領域都出現供需嚴重不匹配的情況。在這樣的市場環境下,除了國家政策層麵積極倡導支持養老產業發展,更重要的是要發揮社會資本的力量,為產業發展注入金融活水。

 

一方麵,養老產業金融未來的投資方向會偏向創新產品。近三年,國家出台的養老金融政策大多聚焦於智慧養老產業與養老機構的建設,其中“場景化服務”則是關鍵。養老產業金融可以聚合各方力量和資源,在養老產業的場景化服務中推出更有適老化、智慧化的服務和產品;與此同時,隨著老齡化人口增多、我國經濟穩定發展,我國的養老產業市場需求會進一步增加,這更需要各界力量通過養老產業金融進行資源整合,探索養老服務的新路徑。

 

另一方麵,養老產業金融未來會用更多融資方式幫助項目融資。由於養老產業項目大多具有投資規模大、資金回籠期長等屬性,針對這一特質,我國養老產業急需金融工具的使用與創新,在投融資方麵帶來更多活力。目前,在新三板、北交所和港股市場中已有多家養老企業上市成功,在資本市場中獲得了大量融資,得以持續發展;同時PPP模式與養老服務產業對接,可以解決養老服務產業資金缺乏的問題,並且能提供更專業的服務。未來,我國養老產業金融可以在借鑒傳統工具融資成功案例的同時,積極開發新金融工具幫助養老產業迅速發展。


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